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中国电信今日申购 或成A股史上第五大IPO

  1. 添加时间:2021-09-25
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  本次的发行价格为4.53元/股,若超额配售选择权全额行使,预计其募资总额可达541.59亿元,这也意味着,

  此前,中国移动亦披露公告称即将回归A股上市,至此,中国电信、以及中国联通三大运营商会师A股渐行渐近。

  8月9日上午,中国电信正式开启网上网下申购。其中,网上申购代码为“780728”,申购价格4.53元/股,申购上限311.8万股,上市后的股票代码为601728。

  根据发行公告,中国电信本次发行股份数量为103.96亿股,约占发行后总股本的比例为11.38%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。发行人授予联席主承销商不超过初始发行股份数量15.00%的超额配售选择权(或称“绿鞋”),若绿鞋全额行使,则发行总股数将扩大至119.56亿股,约占发行后总股本的比例为12.87%。超额配售的股票全部面向网上投资者配售。

  一个半月之后的4月28日,中国电信正式预披露招股书申报稿,7月22日证监会发审委过会,7月29日即获得发行批文。从预披露招股书申报稿到获得IPO批文只有短短的3个月时间;从过会到获得批文,则只有一周时间。

  事实上,今年3月已经宣布回A的,以及已经在A股多年的,再加上8月9日宣布申购的中国电信,三大运营商会师A股似乎已是时间问题。

  招股书显示,中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。截至2020年12月31日,中国电信的移动用户规模达到3.51亿户,净增用户数连续三年行业领先,其中5G套餐用户达到8650万户,渗透率达到24.6%,居行业第一。

  财报显示,截至2020年底,中国电信总资产高达7151亿元,净资产则达到3662亿元。总资产在目前沪深A股中处于48位。虽然不达万亿规模,但在4000多家上市公司中,中国电信也位居前列。

  今年以来,中国电信H股表现不俗。今年1月初其H股股价曾下探至1.695港元,而最新股价已经涨至3.11港元,期间涨幅超过80%,也远远强于绝大多数A股的表现。

  发行公告显示,本次发行后中国电信的总股本数量为913.29亿股(超额配售选择权行使前)。若绿鞋全额行使,则发行后公司总股本数量为928.88亿股。

  据中国电信的发行公告,若本次发行成功,超额配售选择权行使前,预计中国电信募集资金总额为470.94亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额为467.12亿元;若行使超额配售选择权,预计中国电信募集资金总额为541.59亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额为537.27亿元。超过了去年中芯国际IPO时的532亿元。

  若超额配售选择权全额行使,中国电信的募资额度将成为A股第五大IPO,同时,中国电信将成为A股近十年来最大IPO。

  资料显示,中国电信2018年~2020年度营业收入分别达到3749.3亿元、3722.0亿元、3899.4亿元;报告期内,归母净利润分别达到204.3亿元、205.2亿元、208.6亿元。最近3年净利润比较稳定,都在200亿元出头,每年略有增长。今年第一季度,公司经营业绩良好,保持快速增长态势。今年1-3月,公司实现营业收入1063.17亿元,较上年同期增长12.68%;净利润65.04亿元,较上年同期增长10.48%;归属于母公司股东的净利润64.41亿元,较上年同期增长10.63%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润72.33亿元,较上年同期增长16.81%。

  事实上,中国电信此次申购公众最为关注的点就是其是否行使超额配售选择权,即绿鞋机制。

  据了解,“绿鞋机制”也叫绿鞋期权(Green Shoe Option or Over-Allotment Option), 是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定:“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势,防止股价大起大落。

  据新华社瞭望智库特约研究员肖玉航介绍,绿鞋机制是发行人根据承销协议赋予承销商的一项权利,获得此权利的承销商可按照同一价格超额发售不超过本次发行数量15%的股票。在上市之日起30个自然日内,如果股票二级市场价格高于发行价,则承销商可以行使绿鞋,要求发行人增发相应数量的股票,从而增加二级市场供给;如果股票二级市场表现较弱,承销商将动用超额配售股票募集的资金从二级市场上购买相应数量的股票,减少二级市场流通的股票数量,以支持股价表现。

  数据显示,A股历史上行使超额配售权的上市公司共有8家。分别为工商银行、农业银行、光大银行、邮储银、华润微、、和辉光电和铁建重工。

  仔细观察不难发现,其中有一半公司所属行业均为银行业,分别是、、邮储银行和。而另外半数公司的共同特点则是,均为科创板公司。

  那么,实施了“绿鞋”机制,是否一定意味着稳赚不赔呢?数据显示,8只行使了超额配售权的公司在上市首日均取得了正收益,其中首日涨幅高达228%,、的涨幅都超过了100%。上市后30日的涨跌幅数据显示,涨幅近18%,涨幅近2%,香港老奇人论坛十码期期中特。其他6只股票则出现了不同程度的下跌,其中跌幅超过10%的4只个股均为科创板公司。

  “从中国电信的新股申购来看,它无疑是年内最容易申购的新股。从打新的角度出发,中国电信还是有参与价值的。但其溢价空间到底有多大,则需要投资者谨慎把握。另外,对于中长线投资者来说,通信运营商业是一个稳健增长的行业,中国电信的经营业绩也算是基本保持平稳增长的状态,因此,拿长线,赚点长期股息分红也不失为一种选择。”肖玉航表示。

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